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FUCHS PETROLUB überrascht mit guten Quartalszahlen
27.07.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Vorzugsaktie von FUCHS PETROLUB (ISIN DE0005790430 / WKN 579043) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.
FUCHS PETROLUB habe am vergangenen Freitag im Rahmen einer Ad hoc-Mitteilung einige Eckdaten zur Geschäftsentwicklung im zweiten Quartal 2010 veröffentlicht. Die vorgestellten Zahlen hätten vor allem infolge eines unerwartet hohen Umsatzes die Erwartungen der Analysten übertroffen. Darüber hinaus seien entweder das Finanzergebnis oder die Steuerquote besser ausgefallen als von ihnen geschätzt. Aufschluss würden die detaillierten Zahlen am 03.08.2010 bringen.
Der Umsatz habe sich im ersten Halbjahr gegenüber dem Vorjahreswert um 23,0% auf 700,7 Mio. EUR (+6,2% vs. BHLe) erhöht, das EBIT sei um 85,8% auf 123,9 Mio. EUR (+6,1% vs. BHLe) gestiegen und das Ergebnis nach Steuern sei auf 86,5 Mio. EUR verdoppelt worden (+7,6% vs. BHLe). Die EBIT-Marge des zweiten Quartals 2010 habe mit 17,6% annähernd den Wert des ersten Quartals (17,8%) erreicht und sich mit der Margenprognose der Analysten gedeckt. Darin zeige sich der von ihnen erwartete leichte Margendruck infolge gestiegener Rohstoffpreise. Dass der Umsatz ihre Schätzung übertroffen habe, würden sie vor allem auf höhere Volumina und Preise zurückführen.
Für die nächsten Monate erwarte FUCHS PETROLUB einen Rückgang der Bruttomarge. Dies decke sich mit der Erwartung der Analysten, wonach die Bruttomarge im 2. Halbjahr 2010 infolge höherer Grundölpreise etwa 3 Prozentpunkte unter der aus dem 1. Halbjahr 2010 liegen werde. Für das EBIT stelle FUCHS PETROLUB nun einen Betrag von mehr als 200 Mio. EUR in Aussicht (bisher: mehr als 195,2 Mio. EUR). Dies impliziere einen EBIT-Rückgang im 2. Halbjahr 2010 von etwa -32,8% yoy. Dies erscheine den Analysten konservativ.
Angesichts der über ihrer Prognose liegenden Halbjahreszahlen würden die Analysten die Umsatzprognose für 2010 anheben. Darüber hinaus würden sie ein besseres sonstiges betriebliches Ergebnis sowie eine niedrigere Steuerquote unterstellen. Als Folge dieser Maßnahmen würden sie ihre Gewinnschätzungen erhöhen. Ihr DCF-basiertes Zwölf-Monats-Kursziel (WACC 7,0%) würden sie von 89,00 EUR auf 93,00 EUR hoch nehmen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe raten die FUCHS PETROLUB-Vorzugsaktie unverändert zu kaufen. (Analyse vom 27.07.2010) (27.07.2010/ac/a/d)
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